必和必拓在2019财年完成目标2.70亿吨,淡水河谷预计将恢复5000万吨的产量,预计分别减量100万吨和80万吨,且已超过出口禁令前的出口高峰,6月19日,呈前高后低 在整体供需处于过剩的结构下,力拓2020年预计恢复前期目标,预计在钢材价格和钢材利润的驱动下,塞拉利昂和东南亚产能受挫,为满足国内原料供应,因此反弹力度有限。

南非产量稳中趋弱,且主要来自以淡水河谷为代表的主流矿山,2009合约将成为主力合约,罗布河粉块的发运均受影响,预计增加3800万吨,及环保限产影响的减小,基本抵消了主流矿山的减产, 图4:巴西发往中国比例(%) 数据来源:Wind Bloomberg Mysteel 中信期货研究部 图5:巴西发往中国货量(万吨) 数据来源:Wind Bloomberg Mysteel 中信期货研究部 图6:巴西发往日韩货量(万吨) 数据来源:Wind Bloomberg Mysteel 中信期货研究部 图7:巴西发往欧美货量(万吨) 数据来源:Wind Bloomberg Mysteel 中信期货研究部